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假造地震网络流言引惊惧，多人被警方处分
4月13日，有网友在交际网站爆料，一辆越野车在浙江台州仙居县浮石园社区邻近永安溪中遇险，终究有2人未能及时逃生，不幸身亡。
视频截图
4月14日，台州仙居县浮石园社区有居民奉告记者，事发于13日下午，事发地在仙居南站邻近水域，车辆进入永安溪后，车内有2名人员未能逃出。多名网友称，身亡的2人为当地一家社区卫生服务中心的护理。
极目新闻记者联系到该社区卫生服务中心，工作人员证明，事发水域坐落仙居南站对面，身亡的2名护理均为女人，一人已婚有两个孩子，另一人二十多岁，还未成婚。
14日上午，极目新闻记者联系到仙居县南峰大街办、仙居县政府办相关科室，工作人员均表明无法奉告相关状况。
仙居县公安局及仙居县委相关部分工作人员均证明，有车辆13日在永安溪上述水域中遇险一事，具体状况不清楚。南峰派出所工作人员回应此事称，案子正在侦查中。
（来历：极目新闻）
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“轿车上树”闹剧：流量狂欢下更要找回职责的锚点
原创 财经读数团队
跟着4月份的到来，上市券商完结一轮年报发表，特别是A+H券商。
到3月31日，21家券商发表2024年年报，全体成绩改进显着。其间，14家证券公司完成营收正添加，16家证券公司完成归母净赢利正添加。
值得注意的是，中小券商体现最抢眼。据同花顺iFinD计算，在净赢利排行中，华林证券以超十倍的增幅位居榜首，红塔证券涨幅为144.66%，位居第二；在营收添加排行中，红塔证券同比添加68.36%，位居榜首，华林证券涨幅41.35%，位居第二；南京证券营收和净赢利添加均排位居第三，增幅别离为27.12%和47.95%。
在专业人士看来，券商职业2024年成绩全体向好，首要是券商自营事务为全体成绩支撑项，四季度成绩大幅添加带动全年成绩。上一年自9月24日以来，股基买卖额及融资余额大幅添加，权益商场及债市下半年双双走牛，带动券商自营板块出资净收益大幅进步。
本年一季度商场交投活跃度继续处于高位，叠加投职事务初显宽松痕迹，事务边沿改进值得等待。
中小券商异军突起
纵观已发表的券商年报，从净赢利增速来看，华林证券、红塔证券增幅均超越100%，成绩体现强于头部券商。其间，华林证券1014%的增幅无疑成为最靓的仔。
华林证券年报闪现，2024年度，公司完成经营收入14.3亿元，完成经营赢利4.98亿元，完成归属于上市公司股东的净赢利3.5亿元。
其间，完成自营事务经营收入约4.85亿元，同比大幅添加，首要系证券商场企稳上升，公司进一步进步装备财物才能，收入大幅添加。
华林证券指出，公司以利率债出资为中心，叠加国债期货、利率交换等产品，积极开展相对价值买卖；坚持“精品”出资道路，凭仗量化数据剖析东西，精准掌握择时与做市买卖时机，紧跟出资买卖趋势，以“质”制胜，陈述期内出资收益同比大幅进步。
在权益类出资方面，年报进一步剖析指出，公司拟定以轻视值、低动摇及稳健股息为中心的高股息战略。获益于“国九条”出台对资本商场的全面规划引导，银行等盈利板块得到更多长时间资金重视，公司自营事务全年获得杰出收益。衍生品事务凭仗精准的商场研判与方针剖析，及时调整买卖战略，精准捕捉波段趋势，收益奉献杰出。
东海证券非银金融职业首席剖析师陶圣禹以为，券商出资改进驱动2024年报成绩改进，券商+金融科技将敞开跨界组合新途径。
据中证协发表2024年证券职业数据闪现，券商2024年全年完成净赢利1673亿元，同比添加21.3%，其间生意、投行、资管、利息、自营别离同比添加17%、削减36%、添加7%、削减6%、添加43%，权益商场改进推进生意、资管、自营收入高增，而一二级商场逆周期调节下的投行收入大幅紧缩也较契合预期。
在陶圣禹看来，上市券商四季度归母净赢利同比大幅添加，首要获益于“924”方针组合拳施行后的权益商场大幅回暖。本年一季度商场交投活跃度继续高位，叠加投职事务初显宽松痕迹，事务边沿改进值得等待。
开源证券非银金融首席剖析师高明以为，到3月30日，已发表年报的上市券商2024年归母净赢利1125亿，同比添加15%略低于预期，四季度净赢利305亿，环比三季度添加8%（三季度扣除华泰证券出售财物的一次性出资收益），出资收益、利息净收入和公募座位佣钱体现略低于预期，四季度股市动摇加大或对衍生品事务带来连累。
在高明看来，买卖量改进有望驱动券商一季报增速较好，板块估值仍在低位，三条选股主线为金融科技、并购主线以及成绩弹性杰出的零售优势券商。
头部券商稳健仍旧
比较起中小券商的较大弹性，大型归纳券商的成绩体现相对稳健。
从经营收入看，中信证券、国泰君安、华泰证券等11家大型券商经营收入超百亿元。其间，中信证券以绝对优势抢先，经营收入达637.89亿元，较暂居第二位的国泰君安的433.97亿元摆开203.92亿元的距离。
能够看到，虽然现在上市券商年报暂未出齐，但中信证券仍有望以巨大优势连续商场榜首方位。同期，华泰证券以414.66亿元的经营收入暂居商场第三。
除上述券商外，6家券商经营收入超越200亿元，包含我国银河、广发证券、申万宏源、中金公司、中信建投、招商证券；营收增速方面，除了中金公司和中信建投个位数小幅下滑外，其他头部券商均出现稳步添加，国泰君安增幅超越20%，广发证券增幅为16.74%。
一起，在净赢利排名中，过百亿的仅有4家，中信证券为217.04亿元，稳坐券商一哥头把交椅；增速方面，国泰君安、广发证券、我国银河、华泰证券、招商证券、东方财富入围增幅前十名。
其间，国泰君安同比添加38.94%，增幅最大；广发证券同比添加38%，位居第二，我国银河与华泰证券同比添加超越20%，招商证券增幅超越18%。
国泰海通最新研报闪现，职业头部会集趋势进一步强化，震动行情下头部非方向性出资优势杰出。2024年，5大上市券商归母净赢利占比同比添加2.96%至61.92%，职业头部会集度强化。
其间，出资事务是券商成绩分解的主因。头部券商全体查核更趋向收益方针的达到，而非单一寻求高收益。权益及固收自营出资均逐渐转型非方向性自营事务，2024四季度买卖性债券财物全体规划较为安稳，一起完成了安稳的高出资收益。
陈述进一步剖析称，比较而言，中小型券商判别方向的特征较为显着，利率震动环境中，出资收益严峻分解，部分经过大幅加仓买卖性债券等方法掌握住利率下行机会，而对利率持相反观念的券商则导致出资丢失。此外，利率震动环境下，职业中权益与固收自营部分整合于同一部分之下，一致进行财物装备的趋势开端闪现。
并购助力中小券商
能够看到，虽然已发表的券商们成绩不错，可是商场却没有给出一个像样的行情。
对此，多位券商人士在承受《华夏时报》记者采访时表明，券商的二级商场体现和大盘有直接关系，现在一直在这个方位震动。“（大盘）一旦体现，券商就会兴起，所以有的人会先匿伏进去。”
值得注意的是，近期券商职业并购重组的提速为一些中小券商助力不少。
3月31日，湘财股份、大智慧复牌后竞价双双涨停。此前，湘财股份发表换股吸收兼并大智慧并募资预案，拟以大智慧和湘财股份1:1.27的换股份额，并配套募资不超越80亿元，完结后大智慧将停止上市，存续公司主营事务坚持不变。
陶圣禹剖析以为，湘财股份未来有望经过“流量+车牌”的形式完成用户添加、事务协同与收益增厚，但其成功的关键在于用户转化功率与生态整合才能，不过不可否认的是，此举敞开了券商+金融科技跨界组合新途径，为中小券商差异化包围供给了新范式。
东吴证券陈述指出，湘财股份与大智慧兼并将有助于进一步进步湘财股份财富办理板块的竞争力：大智慧作为金融信息服务商，具有巨大的线上流量和技术优势，在金融数据、资讯服务等方面具有较强的竞争力。2025年1月大智慧月活数超越1000万，兼并后湘财股份可进一步经过大智慧完成用户引流，进步买卖转化率，以互联网赋能金融进步公司财富办理板块竞争力。
近年来，已有不少互联网企业与券商兼并，完成规划的快速添加，如东方财富收买西藏同信证券、指南针收买网信证券等，用户规划及生意事务市占率均快速进步。与西藏同信证券、网信证券较为不同的是，湘财证券的生意事务具有不错的竞争力，到2024年中期经营网点数67家，网点均匀营收排名在20位左右（2021年协会排名），此次兼并更多的是补足湘财证券在客户触达及大数据板块的短板，进一步进步公司财富办理板块的竞争力。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
请你公司：（1）结合可比事例，剖析阐明本次买卖只选用商场法单一办法进行估值的依据，是否契合《严重财物重组管理办法》第二十条第三款的规则。
（2）本次买卖的估值组织和独立财政顾问均为华泰联合证券有限责任公司，请弥补阐明本次估值组织的独立性。
（3）本次估值在选取可比上市公司时，主营事务方面的选取规范为医药工业事务收入为主的中大型医药上市公司，且除掉其他类药品占比过高的公司，得到9家可比上市公司。标的公司2023年度医药工业和医药商业事务占比分别为85.93%和14.07%。请结合标的公司与本次选取的9家可比上市公司的事务收入构成状况，阐明可比上市公司样本选取的合理性。
一、结合可比事例，剖析阐明本次买卖只选用商场法单一办法进行估值的依据，是否契合《严重财物重组管理办法》第二十条第三款的规则
从并购买卖的实践操作来看，一般可通过商场法、收益法、财物根底法等办法对标的公司进行估值。
财物根底法的中心是假定一个慎重的出资者不会付出超越与标的公司相同功效的财物的收买本钱，其对标的公司的各项财物和负债进行价值评价，最终得出净财物的价值作为评价价值。
收益法的中心是将标的公司在未来永续期内的一切现金流折现到当期，作为标的公司的评价价值。其根本过程如下：首要，树立并运用合理财政模型，对预期收益，如现金流等进行猜测；其次，针对相关公司的特色及现金流的口径，选取合理的折现率（加权均匀本钱本钱或股权本钱本钱），以预期收益为根底，对现金流进行折现，通过预算预期收益的现值，得到买卖标的企业或股权价值。
商场法是指将估值目标与可比上市公司或许可比买卖事例进行比较，承认估值目标价值的估值办法。商场法常用的两种详细办法是可比公司法和可比买卖法，可比公司法是依据相关公司的特色，选取与其可比的上市公司的股票价格和财政数据作依据，计算出首要估值倍数，其中心思维是运用二级商场的相关目标及估值倍数对本次买卖定价进行剖析。可比买卖法是挑选与标的公司同职业、在本次买卖前一段适宜时期内被出资、并购的公司，依据融资或并购买卖的定价依据作为参阅，据此评价本次买卖的定价是否合理。
《上市公司严重财物重组管理办法》第二十条第三款规则：“评价组织、估值组织准则上应当采纳两种以上的办法进行评价或许估值；上市公司独立董事应当到会董事会会议，对评价组织或许估值组织的独立性、评价或许估值假定条件的合理性和买卖定价的公允性宣布独立定见，并独自予以宣布。”
本次买卖中仅选用商场法进行估值，未选用财物根底法和收益法的原因如下：本次买卖不运用收益法进行估值首要系：一是由于标的公司为A股上市公司，遭到证券商场监管要求，不宜揭露其未来盈余猜测，故不具备选用收益法估值的条件；二是收益法自身的固有约束：收益法要求对天士力未来的经营收入、经营本钱和现金流等财政数据及折现率、增加率等许多参数进行假定，依照上述假定取得的猜测成果精确性较低、可参阅性较差；三是本次买卖为协议转让，买卖完成后天士力控制权行将产生改变，新的控股股东将从工业资源等方面为天士力的开展注入新的动力，企业管理层无法对未来的收益进行较为精确合理的猜测。
本次买卖不运用财物根底法进行估值首要系：天士力作为国内抢先的现代中药企业，有复方丹参滴丸等独家产品，具有较高的商场位置、较强的技能研制实力和安稳的客户联系等，该种资源是天士力未来持续开展的重要资源，财物根底法无法对该类资源的价值进行评价。
本次买卖中挑选商场法评价首要考虑：本次买卖归于揭露商场买卖，标的公司作为上海证券买卖所上市公司，在本钱商场已有较为老练的价值评价系统，而且存在与其从事相似职业、企业的规划、盈余才能、增加潜力和危险相似的可比公司，商场数据的获取较为简单。本次买卖未挑选可比买卖法的原由于：本次买卖归于A股中医药职业的上市公司控制权收买，近年在揭露商场的可比事例较少。
经查询2021年至今的事例，沪深买卖所上市公司现金收买A股或港股上市公司构成严重财物重组的一切事例均未选用财物根底法及收益法进行估值，仅选用商场法进行了估值，详细如下：